塞浦路斯利馬索爾2026年9月4日 美通社 －－ 全球政府債券孳息率成為市場焦點，並升至數十年未見的水平。毫無疑問，這些是全球最重要的利率，也是金融體系的基石。幾乎所有金融資產，無論直接或間接，均以政府債券孳息率為基準。而目前，這一基石正在發生變化。

當政府債券孳息率急升並創下多年新高，全球市場都會密切關注。這不僅令市場重新思考債券孳息率對政府、企業及消費者的影響，亦令人重新審視其對股票及貨幣等其他主要資產類別的影響。 

這並非美國獨有的情況。美國 10 年期國債孳息率已升穿 4.8％，創 2023 年底以來新高；英國 10 年期金邊債券孳息率亦升至 2008 年以來未見的水平，而日本 10 年期 JGB 孳息率則升至 1996 年以來最高。

推動孳息率上升的是多項因素，其中最主要的是能源價格高企所帶來的持續通脹壓力；布蘭特原油價格較 7 月低位上升逾 30％。其他因素包括政府預算赤字不斷擴大、「期限溢價」上升，以及科技公司發行自身債務所帶來的競爭。

FP Markets 首席市場分析師 Aaron Hill 表示：「我不認為目前債券市場所見的是一次性飆升。相反，我們可能正目睹風險重新定價。由於投資者對通脹受控的信心減弱，並日益懷疑目前水平的財政赤字是否可持續，他們要求持有較長年期的政府債務獲得更高回報。這會對所有資產產生連鎖影響。」

市場互相連繫，意味著油價上升往往會影響債券及貨幣市場，亦會影響黃金市場。FP Markets 的投資者不僅可交易政府債券差價合約（CFD），亦可透過世界級交易平台交易逾 70 個貨幣對、主要股票指數、多種商品及 ETF。

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FP Markets 的業務受澳洲證券及投資委員會（ASIC）、塞舌爾金融服務管理局（FSA）、南非金融業行為監管局（FSCA）及肯尼亞資本市場管理局（CMA）監管。

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