融資熱潮之後，AI機械人如何真正創造收入？星塵智能在港探討產業化關鍵

香港2026年11月2日 美通社 －－ 具身智能企業星塵智能（Astribot）聯合創始人兼首席財務官方科（Alex Fang）今日出席「香港金融科技周 × StartmeupHK 2026」全球科創・智匯中國論壇（China－Global Innovation Forum），與超維動力、擎朗智能、雲啟資本等產業及資本代表，圍繞「From Components to Systems： Identifying the Primary Bottleneck in Robotics Industrialization」（從零部件到系統：探討機械人產業化的核心瓶頸）主題，共同探討機械人產業化的核心瓶頸、規模交付路徑與可持續商業模式。

當前，人工智能正加速從數碼世界邁向實體場景，具身智能產業已步入從技術展示向規模化商業落地跨越的關鍵階段。機械人能否實現穩定批量交付、讓客戶持續復購，企業能否在研發投入與商業回報之間取得平衡，成為當前行業發展的核心考驗。

方科在論壇上表示，星塵智能自創立之初便聚焦產品與商業化，已走過技術展示、小批量生產、可複製訂單等階段，並在部分產品的硬件毛利方面取得進展。公司下一階段將重點推進規模化發展，進一步提升成本控制、產品交付及技術迭代能力。

千台級訂單覆蓋多場景 商業化進入價值驗證期

方科透露，自公司去年開始量產以來，開發者及商業服務客戶已出現多次復購，部分客戶在特定場景的交付規模亦逐步擴大。公司亦開始探索軟件付費模式，拓展硬件以外的商業價值。他指出，隨着交付量提升，企業才能進一步優化供應鏈成本、改善量產品質一致性及控制售後成本；底層技術在不同場景中的複用，亦有助提升毛利水平。

他表示，公司自創立以來，一直以讓機械人成為物理AI的入口為目標，通過本體、操作系統與模型的協同研發，支持用戶及開發者探索多樣化應用。隨着規模化部署持續推進，公司希望利用真實場景中的數據反饋與應用經驗，不斷提升產品及模型能力，為拓展更多應用場景奠定基礎。

據星塵智能此前披露，旗下S旗艦系列機械人2025年9月開啟千台級訂單；新一代人形機械人T1於2026年6月開始發貨，起售價89,900元人民幣。據公司此前披露，S及T系列已具備萬台級總產能，為後續規模化應用提供產能基礎。

商業落地層面，星塵智能的產品已覆蓋零售、文旅、工業、科研及教育等多個領域。其中自主研發的「機械人MART」自2025年11月起，已陸續在北京、上海、廣州等六座城市落地部署，探索機械人零售服務的實際營運模式；公司亦與金馬遊樂、仙工智能、中科創達等企業開展合作，推進相關產品在商業及工業場景中的應用。

除商業服務賽道外，星塵智能也在持續拓展開發者生態，通過標準化機械人平台、技能模組與開發工具，支持科研機構及AI企業開展模型部署與應用開發。方科表示，在工業等場景，公司側重提供底層平台與技術能力，由下游合作夥伴進行二次開發及場景交付，為合作夥伴保留應用創新與增值服務的空間。

不止於「繩驅」 全棧AI架構構築技術壁壘

據公司介紹，星塵智能是全球首個且唯一實現繩驅AI機械人量產的企業。這一路線以柔性繩索傳遞動力，公司的差異化優勢亦體現在成本控制與可靠性方面。

對於繩驅路線，方科解釋，公司的選擇以AI需求為出發點，主要考慮與物理環境互動時的反饋能力、人機接觸的安全性及硬件成本。他表示，公司希望讓機械人成為物理AI的入口，因此硬件須兼顧可負擔性與易用性，操作平台須便於用戶操控及訓練機械人，模型亦要能夠處理多樣化任務，讓軟件與應用價值得以持續拓展。

談及成本與耐用性，方科表示，繩驅傳動有助減少對減速器等部件的依賴；他估算，現階段公司機械人的成本可能約為同行業的三分之一。在可靠性方面，他表示，公司已取得第三方壽命驗證，結果顯示機械人可穩定運行超過六年，已交付產品的售後費用亦維持在較低水平。

這一以AI需求為出發點的技術思路，亦貫穿星塵智能的整體研發布局。公司秉持「Design for AI」核心理念，圍繞Lumo具身基座模型、Astribot OS（具身操作系統）及繩驅機械人本體三大板塊，搭建「AI模型－具身OS－繩驅本體」三位一體的全棧技術架構，形成「本體＋數據＋模型」的技術閉環。

其中，繩驅本體提供靈活精細的物理操作能力，Lumo基座模型負責環境理解、任務推理與動作生成，Astribot OS則將相關能力組織成用戶及開發者可調用的應用。

2026年7月，星塵智能推出Lumo－2具身基座模型，9月再發布在線強化學習框架SmoothRL，推動機械人在執行任務過程中持續優化自身行為、提升對真實環境變化的適應能力。

新一輪融資助力發展 星塵智能拓展商業應用新機遇

隨着產品交付及商業應用持續推進，星塵智能亦加大在技術研發、人才及產能建設方面的投入。今年10月，公司宣布完成新一輪10億元人民幣融資，估值達150億元。這是星塵智能自2026年3月以來完成的第四輪融資，為持續推進技術創新與商業化發展提供資金支持。

本輪融資由投控東海（深投控）領投，洪泰基金、光華陽光管理的寧海興泰合基金、善恒資本等機構參與，老股東先沐追投。據公司此前披露，融資資金將主要用於模型迭代、人才擴充、商業化落地及產能建設，進一步提升產品研發及規模化交付能力。

此次參與香港金融科技周，亦為星塵智能提供了與國際科技及投資界交流產業發展的機會。本屆活動聚焦「金融＋」「AI＋」及全球拓展三大增長引擎，匯聚來自不同市場的科技企業、投資機構及業界代表。香港憑藉國際金融網絡及跨境商業聯繫，為中國科技企業對接全球資源、探索海外市場合作提供了有利條件。

展望未來，星塵智能將繼續沿着「商業服務＋開發者生態」雙路徑推進商業化。方科在論壇上表示，公司計劃於2027年進一步擴大產品交付規模，並探索推出面向個人用戶的AI機械人產品，逐步拓展家庭應用場景。隨着產品走進更多實際場景，星塵智能希望持續提升機械人的操作及人機互動能力，推動具身智能從專業應用逐步融入日常生活。