加密貨幣市場持續火熱，比特幣本周初再創出歷史新高引起關注，而相關概念股亦成為近期投資市場焦點。其中，Circle（CRCL.US）6月IPO後一度升超過7倍；交易平台Coinbase（COIN.US）從2022年低位更升超過11倍，跑贏比特幣同期升幅。

　　當這兩隻明星股年內累計升幅不少，投資者不禁問：下一隻具爆升潛力的虛幣股？

　　Block納入標指 可追落後

　　相比Circle和Coinbase的飆升，金融科技公司Block（XYZ.US；前稱Square）走勢相對落後，目前股價水平跟年初相若，意味着其追落後的潛力。Block第二季毛利達25億美元，同比增14%。旗下Cash App生態系規模持續擴大，P2P網絡12個月交易量達2180億美元。早前被納入標普500指數，另推出比特幣支付功能，成為其未來增長催化劑。根據Bitcointreasuries數據，Block目前持有8584枚比特幣，平均成本為30405美元，未實現盈利高達7.5億美元。隨比特幣價格持續攀升，這部分資產價值將進一步提升。

　　Robinhood（HOOD.US）2025年第二季總營收同比增長45%至9.89億美元，淨利潤同比激增105%至3.86億美元。加密貨幣交易收入同比增98%至1.6億美元。Robinhood擁龐大用戶基礎，季內資金存入的客戶數新增230萬，總量達2650萬，投資賬戶總數同比增長10%至2740萬。平台每位用戶平均收入同比增長34%至151美元，顯示用戶價值正進一步釋放。近期更收購歐洲加密貨幣交易所Bitstamp、推出代幣化美股服務及自建區塊鏈，試圖從單純的「散戶交易平台」轉型為連接傳統金融與加密世界的橋樑。

　　Block是具追落後潛力的選擇，其股價尚未完全反映比特幣持有收益與未來支付功能上線的潛力。而Robinhood則憑藉年輕用戶群和快速增長的加密業務，展現出強勁轉型勢頭。與其追逐已爆升的股票，不如發掘價值窪地，迎接下一輪加密升浪。

　　（作者為獨立股評人、證監會持牌人士，並沒持有上述股份）