【大公報訊】摩根資產管理公布新一期《2026年長期資本市場假設》，預期在未來10至15年，60/40美元股債投資組合的預測年回報率為6.4%，依然具吸引力。儘管股市已經歷一年強勁升浪，資產回報預測卻依然穩健，雖然勞動力緊張對長期經濟增長構成壓力，相信人工智能（AI）普及將於短期內提升企業利潤，且長遠會有助提高生產力。

　　今年是《長期資本市場假設》出版30周年，報告內容涵蓋20種貨幣共200多項資產。因應政策轉變和企業投資增加，報告認為通脹走勢將會更加起伏，故分散投資是必要之舉。摩根資產管理環球多資產策略師盛楠表示，投資組合納入另類資產有望實現較佳投資成果，不但有助提高潛在回報並降低波幅，夏普比率亦有所提升，以「60/40+」投資組合為例，當30%資金配置到多元化另類資產，整體預期回報率將躍升至6.9%，夏普比率亦較傳統60/40股價組合高出25%。黃金方面，摩根資產管理亞太首席市場策略師許長泰表示，在構建投資組合時，首先要釐清黃金在組合中的角色。假如目的是用來對沖市場調整或波動性，須留意長期而言，黃金價格的波動其實與新興市場股票相若。