金價飆升，黃金產品需求大增，周大福（01929）作為亞洲領先的黃金首飾零售商，因而受惠。集團近日公布2026財年上半年業績（截至9月底止6個月），儘管宏觀經濟有壓力，營業額錄得約390億元，微降1.1%，但經營溢利達68億元，增長0.7%，純利25億微增0.1%，整體表現符合市場預期並優於上年度的下滑趨勢。

　　港澳市場消費氣氛回暖及人流增加，期內港澳地區同店銷售升4.4%，其中香港同店銷售上升1.8%，而澳門則增長13.7%。內地同店銷售上升2.6%。若撇除鐘錶業務，同店銷售增長4.7%。另外，按同店計算，期內加盟零售點銷售增長4.8%。

　　港澳及海外營收增6.5%

　　周大福集團在內地淨關閉611個零售點，平均每天關閉3.34個門店。今年以來，周大福陸續關閉表現欠佳的門店，同時開設生產力較高的新店。新設店舖擴展至精選高端購物中心及核心地段，每間新店月均銷售額為130萬元。期內，該集團在內地推出2間新形象店。內地市場電商銷售增長強勁，且定價黃金產品佔比提升；港澳及海外市場營收增長6.5%，復甦態勢良好。

　　此外，周大福集團在財報中披露了其在國際市場的擴張計劃及進展。財報顯示，在東南亞市場，2025年10月，周大福集團在新加坡星耀樟宜機場開設首間新形象店。該新形象店面向當地快速增長的中產階級及活躍的華僑社群。2026財政年度下半年，該集團計劃繼續在國際市場推出新形象店，聚焦於大洋洲和加拿大的精選高端地段。未來兩年內，集團將進一步擴展至包括中東在內的新市場。

　　展望未來，周大福前景樂觀，預期將受益於中國經濟的持續復甦及消費升級趨勢。管理層已上調全年指引，強調內地零售值的穩定貢獻（約67.5%），並計劃兩年內加速出海中東市場，開拓新增長點。值得一提的是，中期息維持0.22元，派息率高達85.7%，顯示公司對股東回饋的承諾堅定。若全年業績如預期改善，派息率有望維持高位。業績公布後，集團股價一度調整，是中長線吸納的好機會。

　　（作者為獨立股評人）