財經分析/日圓偏弱 寬鬆政策打擊經濟\李靈修
新當選日本自民黨總裁的高市早苗,雖然視戴卓爾夫人為自己的政治偶像,但其財策主張卻與新自由主義相差甚遠,反而是「安倍經濟學」的堅定支持者,大致可以總結為:貨幣寬鬆、財政擴張。
上個月在日本全國記者俱樂部舉行的辯論大會上,高市早苗明確表示,「若政策利率急劇上升,企業可能無法為投資籌集資金,年輕群體可能因為房貸利率上升而陷入困境。」雖然她反覆強調日本央行在貨幣政策方面的獨立性,但顯然新首相的寬鬆傾向將掣肘日本接下來的加息進程。
此外,高市早苗認為更加積極的財政擴張有利於經濟增長,具體措施包括提高最低收入稅起徵點、擴大地方政府補助,以及大幅降低消費稅。此舉固然受到中低收入家庭的歡迎,但無疑會引發高通脹的擔憂、日本財政的可持續性也將遭到質疑。
目前日本通脹已明顯放緩,但仍持續高於日本央行設定的2%目標,貨幣政策在國內存在不少爭議。如果高市早苗上台後的寬鬆力度高於預期,很可能推動日本的實際利率繼續下行,加重日圓匯率的貶值壓力,對於現時脆弱復甦的日本經濟反而不利。
高市早苗很容易讓人聯想到2022年當選英國首相的特拉斯,後者上任之初就以「戴卓爾夫人二世」的身份自居,暗示自己將成為帶領英國經濟走出泥潭的天命之女。然而,特拉斯忽視了財政收支平衡,急於推出大規模減稅措施,結果在財政部公布名為「增長計劃」的刺激方案後,英國股債匯遭遇三殺,資金選擇用腳投票。在巨大的政治壓力下,特拉斯上任僅45天後即辭職,成為英國最短命的首相。
題外話,高市早苗此前不少右翼言論在黨內引發爭議,而近年來帶有民粹色彩的女性右翼政治家持續湧現,意大利現任總理梅洛尼、德國另類選擇黨黨首魏德爾、法國國民聯盟黨領袖勒龐都是其中翹楚。蓋其原因,可能是女性較為柔和的形象,有益於選民降低對極右翼勢力崛起的恐懼心理。
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