【大公報訊】泡泡瑪特（09992）公布2025年第三季度業務狀況，整體收益同比大增245%至250%，創歷史新高。創始人王寧今年8月提出「今年300億營收很輕鬆」的樂觀預期似乎勝券在握。

　　在Labubu 3.0和Mini Labubu持續熱銷，並於全球多地售罄的同時，新IP「星星人」也迅速崛起，泡泡瑪特三季度的中國和海外市場的收益均實現了強勁增長，中國收益同比增長185%至190%。其中，中國線上渠道增速達到300%至305%，遠超線下130%至135%。

　　海外收益同比增長365%至370%。其中，美洲市場表現突出，實現超過12倍的爆發式增長。而歐洲及其他地區增長735%至740%，亞太市場增長170%至175%。

　　儘管業務表現強勁，該股自8月下旬觸及高點以來，受獲利盤以及對其產品狂熱需求能否持續的擔憂影響，股價累跌25%。泡泡瑪特昨日大跌8.1%，收報250.4元，創下自4月初以來的最大單日跌幅，成為恒生中企指數中表現最差的成份股。

　　不過，多個機構對泡泡瑪特前景表示樂觀。摩通認為，這種劇烈的相對弱勢表現，顯示投資者已建立過度保守的預期。而公司基本面依舊強勁。基於Labubu和新IP的強勁銷售勢頭，摩通將公司2025至2027年的盈利預測上調5%至7%。調整後，預計泡泡瑪特2025年銷售額和調整後盈利將分別按年增長165%和276%。