圖：碧瑤綠色（01397）

　　碧瑤綠色（01397）深耕香港市場45年，是本地最大綜合環境服務集團之一，業務全面涵蓋清潔服務、廢棄物處理及回收、園藝養護與蟲害管理四大核心板塊。憑藉長期穩定的服務品質，公司85%的收入來自特區政府及半公營機構，在香港環衞市場的龍頭地位穩固，客戶黏性與業務壁壘顯著。自2025年以來，政策紅利持續釋放與自身盈利表現穩定，使其成為港股市場中兼具業績確定性與估值性價比的稀缺標的。

　　逾10億元合約今年底前確認

　　公司深度受益香港環保政策，當中包括獲得1.5億元海上清潔合約，實現業務向海洋拓展；而2027年推行的「生產者責任計劃」將帶動塑膠回收量增加2倍至3倍，公司憑回收網絡與綠色科技（如食品級PET再生塑料）有望承接主要需求。此外，北部都會區開發也帶來新增訂單，在手31億元合約中，10.44億元將在2025年底前確認，短期業績確定性高。

　　2025年上半年，公司營收增加4.8%至13.54億元，純利大增128.1%至0.59億元，每股收益14.2仙（超2024年全年）。毛利率上升9.8%，現金流效率優化（應收周轉天數降至69天），可動用現金達2.91億元（年增127.1%），淨現金佔現價近半。高分紅政策（股利支付率超29%，股利率3.4%）提供穩定報酬。

　　目前股價雖已由低位有一定升幅，但2025年市盈率仍不足10倍、市淨率不足1.3倍，低於產業平均數。管理層計劃拓展大灣區並探索併購，綠色科技產品商業化也將提升附加價值，投資此股值得於1.25元買入，目標價位為1.5元，走勢跌破1.1元止蝕。

　　（作者為香港股票分析師協會理事，並無持有上述股份）