上期文章說到專業操盤者可果斷在跌市中火中取栗，做一個身手敏捷的投機者；觀乎周一、二全球股市的走勢及結果，上周尾段趁大市大幅下跌於低位大膽買進的投資者應已取到不錯的短線回報了。無論美股、A股和港股都錄得不錯的反彈，尤其是大價科創類股票，基本上都能從近期底位反彈超過5%，眼明手快的投資者應該有充足空間地瀟灑走一轉！

　　外圍中長期利空不變

　　筆者上周誠實又堅定地撈底，當然能分享到獲利的喜悅；但觀乎這次反彈的原因，不只有技術性修正的需要，更多的是美國不少人為製造的短期利好因素（如對12月利率的看法和對科技股的前景預期等）；而早前大家擔心的不少政經因素實際上都沒有實質上的改變；因此，本人仍不會改變對外圍中長期利空的看法。

　　同時，我更注意到周二人民幣進一步走強，離岸人民幣兌美元衝上數月新高的7.08水平，這變化在此時此刻出現確是有點突兀，而且以盤路及消息面來看，人民幣這波突然強勢是由外資所催動的，這裏面「門道」肯定不小也！故此，我先把一半上周買進的便宜貨先減持套利，並暫停了持續增倉的行動，先去觀察各路英雄及資金的動態再定行止。

　　執筆時美匯指數仍站穩於100大關之上，歐洲股市變動不大，似乎沒有沾上美股及亞洲股市上升的喜悅，或許是西歐各國及超級大戶仍為俄烏的戰事走向而迷惘，舉棋不定；然而投資市場基本上都是淡市利淡，加上歐洲在可見的將來應該沒有能力在烏克蘭重建上分到多大的蛋糕，所以，歐洲的內生動力不會太大，對歐股的前景也就不會有太大的期望了。未來資本市場的熱點相信仍在亞洲及美洲，這也就是全球資金都向人民幣及美元兩強聚焦的基本邏輯了。

　　本欄目的老讀者都見證我不斷增持人民幣資產，有人曾留言問人民幣的利息較低，為何不買一些高息外幣呢？我要強調在投資界裏有句老話：利大本無歸，而且以過往數十年的經驗看，高利率的貨幣大部分時間都是貶值的（若以購買計更甚也）。作為長線投資，着眼的是長期總體絕對值正回報及資本安全，而不是那區區數個百分點的利息呢！大家不妨看看過去5年，英鎊澳元紐元的貶值幅度就知道利害關係了。

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