隨著英國市場引發國內外維權投資人的濃厚興趣，投資人已調整策略，力求進入德國和義大利企業的董事會

倫敦--(美國商業資訊)--根據《2025年歐洲公司治理報告》（Corporate Governance in Europe 2025，由Diligent Market Intelligence (DMI)發表），英國仍是歐洲股東維權行動最活躍的市場，成為維權目標的公司數量較去年同期成長44%。2024年9月至2025年8月期間，有52家英國公司遭遇維權行動，而2024年同期這一數字為36家，彰顯出該市場股東參與度的提升。

Diligent Market Intelligence主編Josh Black表示：「英國仍是歐洲公開維權行動的主要驅動力，其他歐洲市場在幕後溝通無果時，也越來越多地採用類似策略。歐洲的股東維權形式多樣，從敵意媒體宣傳到更私密的溝通均有涉及，但毫無疑問，董事會應做好全面準備——即將到來的股東大會季很可能異常繁忙。」

該報告由全球性法律事務所White & Case共同編撰，報告顯示，儘管小型股公司占英國所有維權目標的近70%，但大型股相關維權行動主要由知名美國維權機構主導，這些機構正越來越多地轉向歐洲市場尋找價值機會。

White & Case合夥人兼歐洲、中東和非洲地區維權業務負責人Tom Matthews表示：「相較英國，美國的維權市場更為成熟，許多經驗豐富且資金雄厚的維權機構在採用相似策略。對於願意走出本土市場的美國維權機構而言，英國和其他歐洲市場仍充滿機會。」

歐洲各國不同的公司治理環境和獨特的董事會選舉機制繼續影響2025年股東維權行動的展開方式。

德國、義大利和法國在股東維權領域走出獨特路徑

除英國外，德國已成為歐洲競爭最激烈的維權市場。2025年前8個月，維權機構成功獲得6個董事會席位（2024年同期為4個），且多數維權行動圍繞成本減少、營運效率提升和整合策略展開。

與此同時，義大利獨特的名單投票制讓維權機構得以低調重塑董事會，2025年前8個月共獲得5個席位，而2023年和2024年同期均為4個。

法國的公開維權行動仍相對少見，今年前8個月僅發起3起，但維權機構的態度愈發大膽——當私下討論無法達成目標時，越來越多地轉向公開維權。

歐洲最具影響力的維權機構

在報告中，Diligent Market Intelligence觀察名單列出了歐洲最具影響力的維權投資人。Saba Capital Management位居榜首，該公司成功將其在美國開發的、聚焦投資信託的策略應用於歐洲市場。另一家美國維權公司Amber Capital排名第二，其訴求（主要針對義大利公司）集中在董事會席位取得，以及施壓企業分拆或出售業務部門。

歐洲股指CEO實際薪酬中間值反超倫敦

報告發現，儘管總部位於倫敦的公司持續努力縮小與美國的CEO薪酬差距，但歐洲市場如今已實現反超。德國DAX指數和法國CAC 40指數成分股公司的CEO實際薪酬中間值首次超過英國富時100指數成分股公司，這代表該地區在爭取上市資源和高階主管人才方面的競爭進入新階段。

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關於本報告

報告中的資料來源於Diligent Market Intelligence的維權行動、投票和薪酬(Activism, Voting and Compensation)模組。所涉及的歐洲資料包含英國，其中英國專項資料涵蓋截至2025年8月的12個月期間。歐洲其他地區資料涵蓋截至2025年8月的8個月期間。進一步資料和客製化分析可應要求提供。如欲瞭解更多資訊，請寄送電子郵件至dmi.press@diligent.com。

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