圖：施德銘表示，預期環球經濟增長明年將溫和加快，利好大宗商品。\大公報攝

　　【大公報訊】金價在2025年表現突出，跑贏不少資產類別。展望2026年，瑞銀認為黃金仍然值得持有，但建議將大宗商品的投資範圍擴闊，例如石油、銅，以及穀物等，部分原因是預期整體宏觀經濟將溫和加快，利好大宗商品。

　　瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）全球大宗商品兼外匯主管施德銘（Dominic Schnider）表示，石油和穀物（grains）現時的價格相對吸引，也是建議擴大投資範圍的另一原因。根據瑞銀CIO預測，倫敦布蘭特期油明年料見每桶62至67美元，而現時約為62美元。

　　金價方面，瑞銀CIO預期在明年首三季大致於4500美元附近持平，至明年底稍為回落至4300元。施德銘解釋，是預期美元走弱的趨勢料暫告一段落。

　　美聯儲下月舉行議息會議，市場對息口走勢的預測分歧。施德銘表示，12月減息的機會屬「一半一半」，而預計到了明年3月底，美聯儲仍有大約50點子的減息空間。

　　亞洲貨幣方面，瑞銀預期人民幣兌每美元至明年底將見6.9至7元人民幣，大致保持穩定。瑞銀CIO料中國今年經濟增長4.9%，明年預料為4.5%。

　　雖然環球主要央行的大方向是減息，惟瑞銀相信日本央行會是例外一員，預期在未來12個月將加息大約50點子。每美元兌日圓匯率，預料至明年底將走強至146日圓，而現時大約為157日圓。